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滬倫通開通:英國股市值得投資嗎?

放大字體  縮小字體 發布日期:2019-06-18  瀏覽次數:1
核心提示:作者:銀行螺絲釘來源:雪球這也是A股互聯互通的一部分。最早A股跟港股實現互聯互通;前段時間,A股也新增了
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作者:銀行螺絲釘

來源:雪球

這也是A股互聯互通的一部分。

最早A股跟港股實現互聯互通;前段時間,A股也新增了日本股市的ETF;今天,滬倫通也正式開始啟動了。

今天,螺絲釘就跟大家分享一下英國股票市場的特點,以及它對應的指數基金的投資價值。

英國股市有哪些指數

這次開通的滬倫通,說的是倫敦證券交易所。

倫敦證券交易所在1801年就成立了,到今天已經有218年的歷史,也是全球三大證券交易所之一(紐約、倫敦、東京)。

實際上在17世紀末的時候,也就是明末清初時,英國就已經有一些零散的證券交易集散中心了。后來為了提高效率,在1773年成立了倫敦交易所,并在1801年得到了官方的認可。

目前倫敦交易所的上市公司總市值是4-5萬億美元左右,略低于上海證券交易所。

英國股票市場的指數主要是這么幾個:

▼富時100指數

英國股票市場對應的指數是富時100指數,是挑選英國股票市場中市值最大的前100只上市公司組成的。

這是英國股票市場大盤股的代表,其中很多公司都是世界知名企業,例如匯豐、皇家殼牌等等。

▼富時250指數

從定位上來看,富時250指數類似于A股的中證500指數。它挑選的是英國股票市場中除去富時100指數之后,規模最大的250家公司。

這是中盤股的代表。

▼富時350指數

富時350指數等于富時100+富時250,類似于A股的中證800指數。

不過英國股市最出名的還是富時100指數,國內也有基金公司申報了富時100指數的基金產品,估計后面很快我們也可以通過富時100指數基金來投資英國股票市場的大盤股了。

所以我們主要圍繞富時100指數來分析一下。

富時100指數的特點

富時100指數這幾個特點。

▼特點一

富時100指數的行業分布相對比較均勻,整體比較分散,沒有哪一個行業一家獨大。

富時100指數以機構投資者為主,絕大部分股票被機構投資者持有,這使得富時100指數的波動顯著比A股要低很多。

投資A股寬基指數基金,可能一年會面對30%左右的波動,而在英國股票市場,一年的波動平均在百分之十幾左右。

以機構投資者為主的市場,散戶想要超越指數的收益是非常困難的。

成熟市場里指數基金是主力,對個人投資者來說,參與英國股市最好的方法,還是走指數基金。

▼特點二

富時100指數的歷史比較悠久。它的市盈率長期中樞大約是在15倍上下,市凈率長期在1.5-2倍之間。

富時100指數中,金融、資源、能源類的股票占比略高一些。

這些行業的周期性也比較強,容易受到一些經濟情況的影響,導致盈利大幅波動。

富時100指數最近十幾年,經歷過兩次盈利大幅下滑。

一次是2008年金融危機,短期里上市公司的盈利下滑,導致富時100指數的市盈率被動提升到了六七十倍。

一次是前幾年英國脫歐事件,英國上市公司的盈利也出現了下降,市盈率被動提升到了60倍。

這兩段時間里,市盈率都因為盈利的下滑而大幅提升,但實際上富時100指數當時是下跌的,這段時間里它的市盈率是失效的。

不過這些公司的盈利雖然下滑,但凈資產還是穩定的。由于具有這種特征,所以富時100指數更適合參考市凈率。

從2004年以來,富時100指數的歷史市凈率,最高大約是2.6倍左右,最低在1.2倍左右,大部分時間里,市凈率在1.5-2倍之間。

當前富時100指數的估值,市盈率大約是17倍左右,市凈率大約是1.8倍,處于正常水平,相比A股的低估品種來說,目前吸引力還不大。

就螺絲釘來說,會把富時100作為一個備選產品。

未來如果A股市場再次進入牛市,市場低估品種減少,會考慮投資一些其他股票市場的低估指數基金,富時100指數就是一個不錯的備選品種。

總結

隨著滬倫通的開通,未來從A股買到英國富時100指數基金,是遲早的事情。

目前在A股,已經可以買到投資標普500、納斯達克100、日本日經225、港股恒生、德國DAX30等股票市場的指數基金。

這已經覆蓋了全世界80%的主流股票市場了。

站在2019年這個時間點,A股的投資者,真正意義上第一次可以從A股配置全球資產。

這也是以前從來沒有出現過的事情。

 
 
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